Комиссия съедает 36,7% цели в 0,30%. Посчитайте свою долю

Тейкерский раунд-трип на Bybit стоит 0,11%. Если стратегия целится в 0,30% на сделку, биржа забирает 36,7% валового движения ещё до того, как вы посчитаете хоть один убыток.

Это отношение — стоимость раунд-трипа, делённая на целевой профит, — самое полезное одиночное число, которое трейдер на коротком горизонте может посчитать про свою систему. Оно показывает, какая доля эджа уже занята до того, как эджу придётся пережить что-либо ещё.

Таблица

Целевой профит	Тейкер (0,11%)	Мейкер (0,04%)
0,10%	110,0%	40,0%
0,15%	73,3%	26,7%
0,20%	55,0%	20,0%
0,30%	36,7%	13,3%
0,50%	22,0%	8,0%
1,00%	11,0%	4,0%
2,00%	5,5%	2,0%

Главная строка — верхняя. При цели 0,10% тейкерская комиссия превышает всё движение. Нет качества исполнения, винрейта и риск-менеджмента, которые это спасут, потому что издержка больше приза. Стратегии в этом диапазоне не пограничные — они арифметически невозможны на стандартной сетке, и работают только те их версии, что идут на мейкерских исполнениях или на сниженной эффективной ставке.

Прочитайте таблицу иначе

Та же таблица по столбцам говорит менее очевидное: доля издержки в эдже падает быстро при расширении цели, и падает круче всего ровно в том диапазоне, где живёт большинство внутридневных систем.

Сдвиг цели с 0,20% на 0,30% снижает нагрузку с 55% валового эджа до 36,7%. Это больше, чем даёт большинству трейдеров любая работа над сигналом, и достигается изменением одного параметра.

Поэтому инстинкт «больше сделок, меньше цели» дорого стоит. Уполовинивание цели примерно удваивает число сделок, нужное для той же валовой доходности, удваивает счёт по комиссиям — и одновременно удваивает долю комиссии в каждой сделке. Издержка растёт по двум осям сразу.

Вторая половина: убыточные платят столько же

Доля комиссии в цели описывает только выигрышную сторону. Убыточные сделки платят те же 0,11%, поэтому безубыточный винрейт сдвигается сильнее, чем следует из одной этой доли. При целевом профите T и комиссии за раунд-трип F:

безубыточный p = (T + F) / (2T)

При T = 0,30% и F = 0,11% безубыток равен 68,3% против 50% без комиссий. Формулу и типичную ошибку в ней разбирали в безубыточном винрейте.

Что реально двигает отношение

В дроби два члена, значит и рычага два.

Поднять цель. На сделку это ничего не стоит и меняет стратегию. Доступно ли — зависит от того, что именно ловит сигнал: система возврата к среднему, настроенная на микроструктуру, не может просто целиться втрое дальше.

Снизить стоимость раунд-трипа. Три пути, по убыванию эффекта:

Путь	Раунд-трип	Доля при цели 0,30%
Тейкер с обеих сторон	0,110%	36,7%
Мейкер на входе, тейкер на выходе	0,075%	25,0%
Мейкер с обеих сторон	0,040%	13,3%

Переход на мейкер по обеим ногам снижает нагрузку с 36,7% до 13,3% — убирает примерно треть полной стоимости ведения стратегии. Цена — гарантия исполнения, которая важнее на входах, чем на выходах, поэтому многие системы фактически оседают на средней строке.

Дальше — сама ставка. Объёмные уровни требуют $250 000 на балансе или $10 000 000 30-дневного объёма для VIP 1 на Bybit, что недостижимо для большинства счетов с такими стратегиями. Возврат комиссий снижает эффективную ставку без порога: механика в что такое возврат комиссий, текущие условия по Bybit — на странице Bybit.

Посчитайте на своих числах

Возьмите медианный целевой профит за последние несколько сотен сделок. Возьмите фактическую комиссию за раунд-трип из колонки комиссий в истории, а не из сетки. Разделите — или пусть это сделает калькулятор комиссий по вашему обороту и доле тейкера, сразу с учётом возврата.

Меньше 15% — комиссия у вас статья расходов. Больше 30% — комиссия ваш крупнейший контрагент. Больше 100% — эджа у стратегии не было никогда, что бы ни рисовала эквити, пока дисперсия играла на вашей стороне.